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栏目简介:原标题:终于来了!江苏银行200亿配股方案获批,打破7年市场“空窗期”,配股价将如何敲定? 摘要 【江苏银行200亿配股方案获批 打破7年市场“空窗期” 配股价将如何敲定?】11月16日,江苏银行公告称,其A股配股方案申请获得证监会核准。这意味着时隔七年,A股上市银行的首单配股将落地发行。据江苏银行最新配股说明书显示,拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例,共计发行34.63亿股新股,融资规模不超过200亿元。(券商中国)   11月16日,江苏银行公告称,其A股配股方案申请获得证监会核准。这意味着时隔七年,A股上市银行的首单配股将落地发行。  据江苏银行最新配股说明书显示,拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例,共计发行34.63亿股新股,融资规模不超过200亿元。  一位华东银行业人士向记者表示,江苏银行本次配股定价有看点。按配股募集书测算,配股价最高或不超过5.77元,而从江苏银行的三季报数据看,该行最新每股净资产约10.48元,2019年末经审计的每股净资产为9.77元。  11月16日,江苏银行盘后收6.01元/股,从配股方案发布到获监管核准区间跌幅10.83%;PB值为0.6025倍。  配股定价或将低于最新每股净资产  11月16日晚间,江苏银行公告称,该行近日获得的证监会相关批复显示:核准其向原股东配售不超过34.634亿股,发生转增股本等情形导致总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量;本批复自核准发行之日起12个月内有效。  江苏银行配股项目于今年7月通过董事会、股东大会审议,8月获得江苏银保监局核准,9月完成证监会反馈意见回复,11月初通过证监会发审会审核,近日获得发行批文,前后历时4个月。  此次公告批复并未显示配股募资金额。不过,据其最新配股说明书显示,江苏银行拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例,共计发行34.63亿股新股,融资规模不超过200亿元,扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本,提高资本充足率,支持未来各项业务健康发展。  “江苏银行本次配股定价有看点。”一位华东银行业人士向记者测算,按配股募集书,本次配股约发行34.63亿股,募资规模不超过200亿元,按此倒算配股价最高或不超过5.77元,而从江苏银行的三季报数据看,该行最新每股净资产约10.48元,2019年末经审计的每股净资产为9.77元。  “这样算来,这一配股价格低于其2019年末经审计的每股净资产、2020年三季末的每股净资产及近期股票市价。”该人士指出,“进一步分析过往A股银行配股定价情况,最终发行价约为发行前股票市价的70%左右。目前,江苏银行股价在6元附近窄幅波动,如参考行业惯例进行定价发行,江苏银行配股价格或将具有吸引力。”  今年7月9日晚间,江苏银行披露配股方案。当日盘后江苏银行报收6.67元/股,但自7月1日以来的连续上涨,期间最高涨至近7元/股、已补回农历春节后疫情带来股价缺口。11月16日江苏银行盘后收6.01元/股,从配股方案发布到获监管核准区间跌幅10.83%;PB值为0.6025倍。  截至11月16日盘后,数据显示,A股37家上市银行中,仅宁波银行、招商银行、厦门银行、杭州银行、平安银行、常熟银行、青农商行、紫金银行和张家港行这9家银行PB在1倍以上,破净率达到75.676%。  “(如果配股方案)成功完成,那么等于突破了1倍PB的限制。”民生证券金融行业首席分析师郭其伟告诉告诉记者,现在政策上要求支持银行补充资本,注册制改革也要求各个板块的融资标准统一,江苏银行当前方案里配股价格预计是低于1倍Pb的,如成功完成发行,这将是一次标志性事件。  为何时隔7年再现银行配股?  券商中国记者注意到,这是近年来鲜见的银行再融资方式,也是今年2月份上市公司再融资制度部分条款修订后,首家银行推出配股方案。  回顾过去十年间,银行机构配股主要集中于2010年,以国有大行和股份行为主。2010年,招商银行、兴业银行、交通银行、中国银行、建设银行、工商银行、南京银行分别完成了配股计划,当时7家银行共募资1353.16亿元。2011年7月,中信银行完成配股、募资175.61亿元。2013年9月,招商银行历时两年多完成了A+H配股方案、募资275.25亿元。  招商银行之后,此后至今尚无任何一家银行股推出过配股融资计划,上述华东银行业人士推断,与银行股股价长期低于每股净资产有关。“这也是七年之后,首家银行推出配股计划,按江苏银行公告的发行规模、募资规模测算,配股价或低于每股净资产值,引起关注的一个重要原因。”  “此前发布配股预案之后,二级市场股价走势有一定波动,主要是市场担忧配股价格高于净资产,发行价格不够优惠等因素所致。”中信证券统计指出,综合A股上市银行的配股经历,共涉及9家银行共计10次配股,其中9次时间集中于2010 年3月至2013年8月,对市场流动性带来挑战。  事实上,尽管此前银行经历过密集配股融资,但之后主要通过增发、优先股、可转债三种方式进行再融资。数据显示,2014年至今,上市银行通过定向增发融资有15单,通过发行优先股融资有35单,通过可转债募资13单。  “按要求,配股方案通过,需要70%的股东同意,而相对于金融机构,民营资本上市公司股权相对分散,所以后者往往少用配股方案。相比定增会摊薄控股股东权益,配股方案不会摊薄控股股东股权,也因此往往更被金融机构青睐”。有华东某熟悉投行业务人士曾向券商中国记者解释,尽管配股融资的资金用途限制小,比定增的再融资方式效率更高,但民营上市公司更少用配股方案;与此同时,根据配股原则、不配将被强行摊薄,该人士也提醒中小投资者为了维护自己的利益要记得参与配股。  “这次配股重新成为银行的再融资方式之一,不排除后续其他银行的再融资方案应该会陆续推出。”郭其伟认为,在银行业内源性资本补充不足的情况下,及时的外源性资本补充能避免银行出现资本缺口;而相比允许用地方专项债额度购买中小银行可转债等方式,配股在融资的效果更加立竿见影。  截至今年二季度末,商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.47%,较上季末下降0.41个百分点;一级资本充足率为11.61%,较上季末下降0.34个百分点;资本充足率为14.21%,较上季末下降0.31个百分点。在疫情影响、让利实体经济及业务规模扩张等多因素影响下,商业银行对资本补充需求明显。(文章来源:券商中国)原标题:麦论解盘:蓄量滚量以量破价 周二及四最佳时机   上周,本栏强调从本周开始将进入一次对多头非常有利的时机酝酿,主要的关键在于成交金额及手数的压缩到低位周期,不仅仅是上证指数的优势,最大的亮点在沪深300指数,这个特征倾向说明整体盘势的变动将从大盘股开始,回归主板市场的转移即将开始。  沪深300指数究竟有多重要?从主要的各种相关组合比较流通市值,它排行第五,排在在前面的有“融资融券、富时罗素、中证800、MSCI中国”,流通市值分别为531760/ 459958 /443794/400863及353057亿元。  从绝对金额来说,沪深两市流通市值分别是359677及256828亿元,两市合计616505亿元。融资融券所占比不算,对A股有直接影响在于中证800及沪深300这两个指数,分别占比71.98%及57.26%,显然只要针对这两个指数论证,基本上已经可以确认A股市场的变动关系。  上证180指数流通市值238848亿元,占比38.74%,有一定的影响,盘面涨跌会有一定的影响力,必须关注这个指数的变动,它具有绝对参考性。上证50指数流通市值155652亿元,25.24%,50只股占比四份之一强,自然是绝对的影响关系,不能忽视。但话虽如此,必须更加注意当日成交总金额与各指数的比率差异,这个更为重要,因为它是实实在在交易的资金流向。  重要关键的成交金额从中证800、沪深300、上证180及50指数辨别,分别达到3985/2667/1350/657亿元。周一两市成交金额合计8011亿元,占比分别为49.74%、33.29%、16.85%及8.20%。显然最大的关键影响在前者占比近一半,沪深300指数占比三分之一强,明显的关键影响,只要盯紧这两个指数的变动,几乎已经可以认定A股市场的所有涨跌变动。  上证指数周一收盘3346点,上涨36.87点,涨幅1.11%,成交金额3338亿元及成交手数分别达到160日均额量及均数量的水平,显示已经有明显向长周期突破改变的迹象,只要周二持续的增量、蓄量到滚量,自然就会形成水到渠成的大幅度放量突破,形成明显的以量破价涨势,这一点值得关注。  沪指最大亮点在于周一收盘越过上周四收盘3338点,形成典型强势突破,比沪深300指数、上证180及50指数还强,也越过7月6日收盘3332点,这是最大的优势,说明上证指数的走强属于全面性的启动,不仅仅是主板或主要的权值权重股拉抬而已。  对比中证800指数的走势显然早已经强于整体大盘,与沪深300指数几乎是连动,显然中证800涵盖了沪深300的个股,周一收盘1215点一样越过上周四收盘1214点,比沪深300指数略强,因为它没有越过上周四收盘4908点,周一收盘4904点,站上10日均线而已。  这个特征显示,除了300只主要个股之外的另外500只个股会成为盘面的重心与焦点,本栏认为可以相对比的应该是中盘股特征,它的成交金额4061亿元,达到一半强,流通市值才22.15万亿元,仅仅只有36.31%的占比,说明它的交易频率热度与市场焦点集中程度,这个最重要。  从7月6日起至今90天,测算沪市成交金额35.5801万亿元,换手率75.42%,均值3328点,低于周一的收盘3346点。对比流通市值35.9677亿元,占比98.94%,未达到同等金额量滚动,显示沪市的交易频率较为和缓,显示大部份的筹码都可以获利,相对筹码的稳定,不会轻易杀跌。  深市从7月6日至今90个交易日成交金额51.6845亿元,换手率211.49%,对比流通市值25.6828万亿,金额滚动2.01倍,换手率略高于金额。均值13526点,低于周一收盘13850点,显示都在获利中不会轻易杀跌。  上述数据比较显示两市目前进入最为稳定的走势周期,经过周一的突破拔高后,周二开始具备随时再发力拔高的优势,多方可以随时放量强势拔高,形成明显以量破价后的突破涨势,沪深300指数可以直接突破创新高,关键是酝酿的时间周期到了,本周二及四将是多方启动涨势最好时机,大家拭目以待,等待A股的发力。(文章来源:财富动力网)
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