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栏目简介:原标题:恩捷股份(002812)三季报点评:业绩环比明显改善,隔膜龙头恢复高增   2020年前三季度实现营收25.81亿元,同比+22.55%,实现归母净利润6.43亿元,同比+1.85%,实现扣非后归母净利润5.60亿元,同比+1.11%。其中第三季度实现营收11.41亿元,同比+56.63%,环比+28.45%;实现归母净利润3.22亿元,同比+32.63%,环比+75.86%。   环比明显恢复,海外占比提升拉高均价。Q3公司隔膜出货合计约3.2亿平,测算单平均价2.6元/平;预计隔膜部分利润约2.8亿元,单平净利约0.88元/平,单平净利恢复明显,Q3毛利率为41.6%,环比提升6.3个百分点。其中上海恩捷预计2.5亿平,环比增长35%+,均价约2.4元/平,较Q2提升40%+,主要因海外出货占比提升及涂敷比例增加;捷力0.7亿平,环比增加约10%。   7微米顺利突破,在线涂布或带来行业新变化。公司7微米产品进展顺利,在主要客户中保持份额,单平价格较9微米产品略有提升。同时,公司积极开拓在线涂布技术,将有效提高一体化生产效率,加强成本控制,成本有望下降15%+,将带来行业的新变化,进一步提升公司竞争优势。   传统业务保持较快增速。上半年公司烟膜、无菌包装业务、特种纸等业务实现高增,Q3公司传统业务营收预计3亿+,利润超4千万元,保持强劲的增长。   盈利预测:公司作为湿法隔膜绝对龙头,将随新能车产业持续成长。随公司50亿定增落地,持续加大产能布局,并持续提升成本优势,龙头地位将进一步稳固。预计2020-2022年公司实现归母净利润分别为10.2/14.2/18.4亿元,对应PE 84/60/47倍,维持买入评级。   风险提示:新能源汽车产销不及预期。(文章来源:东北证券)原标题:美国财政部:预计2020年最后三个月将发行6170亿美元可出售债券净额   美国财政部预计,2020年10月至12月,美国财政部将发行6170亿美元的可出售债券净额,低于8月预计的5990亿美元。  财政部官员周一表示,10-12月的6170亿美元借款将比7-9月政府借款的4540亿美元增长35.9%。但这将远低于4-6月2.75万亿美元的历史借贷纪录。  创纪录的借贷总额是在国会通过了3万亿美元的救济措施,向个人提供1200美元的款项、支持小企业、并扩大每周600美元的失业救济金之后。  在大范围停工导致2200万个工作岗位流失后,这笔钱被认为帮助国家避免了深度萧条。  政府本季度的借贷估计为6170亿美元,远低于三个月前估计的1.22万亿美元。不过,在国会完成新一轮的救济法案谈判之前,这个数字基本上只是一个占位符。目前尚不清楚大选后是否仍有可能通过立法,或者是否要等到1月新一届国会就职后才能获得更多支持。  财政部周一估计,明年1-3月政府借款将跃升至1.13万亿美元,这一数额可用于支付国会批准的进一步救济措施。  政府借贷的急剧增加是为了弥补政府现在的巨额赤字,因为在卫生事件期间税收收入下降,而救济项目的支出却激增。  截至9月1日结束的2020预算年度的赤字总额达到创纪录的3.1万亿美元,比之前在2009年创造的纪录高出一倍多,当时政府为应对2008年金融危机后的深度衰退而做出了大笔支出。(文章来源:智通财经网)
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