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栏目简介:摘要 【53家公司“A拆A”推进中 目标地多为创业板、科创板】11月23日,用友网络披露关于分拆所属子公司用友汽车信息科技(上海)股份有限公司至科创板上市的预案,公司拟将其控股子公司用友汽车分拆至上交所科创板上市。据《证券日报》记者统计,自去年12月份证监会发布分拆上市规则以来,截至11月24日,共有55家公司发布分拆计划,其中延安必康和安正时尚先后终止分拆计划,目前,53家公司“A拆A”进行中。(证券日报)   11月23日,用友网络披露关于分拆所属子公司用友汽车信息科技(上海)股份有限公司至科创板上市的预案,公司拟将其控股子公司用友汽车分拆至上交所科创板上市。据《证券日报》记者统计,自去年12月份证监会发布分拆上市规则以来,截至11月24日,共有55家公司发布分拆计划,其中延安必康和安正时尚先后终止分拆计划,目前,53家公司“A拆A”进行中。  苏宁金融研究院特约研究员何南野在接受《证券日报》记者采访时表示,对A股市场而言,分拆上市政策的推出有利于更多的大型公司分拆出具有潜力的子公司,充分发挥子公司价值,为资本市场提供更多优秀的公司。同时,也为投资者们提供更多优质的选择。  《证券日报》记者根据上市公司公告梳理发现,在注册制背景下,创业板和科创板成为分拆上市的热门板块。从上述53家公司的公告来看,已明确说明上市板块的有38家公司,其中23家拟分拆子公司至创业板,12家拟分拆子公司至科创板,有3家拟分拆至上交所主板。  对此,何南野表示,一是科创板和创业板在政策面上欢迎分拆出的子公司;二是分拆出的子公司往往都属于互联网、科技、生物医药等新兴行业,符合创业板和科创板的服务对象;三是创业板和科创板实施注册制,上市效率更高,发行估值更为市场化,这些因素对拟分拆上市的公司极具吸引力。  值得关注的是,从行业(申万一级)来看,53家拟分拆子公司上市的公司中,医药生物和电子行业上市公司成为“主力军”。中邮证券首席研究官尚震宇对《证券日报》记者表示,这与当前经济的发展阶段有着密切的关系,人口老龄化的压力催生了对医药生物领域的巨大需求,人工智能时代的到来为电子类企业创造了广阔的市场前景,这两个领域的企业,本质还是以科技驱动,对传统产业链优化升级,契合中国经济转型升级路径,因此进行资本运作的动力较强。(文章来源:证券日报)原标题:茅台股价再闯1800元关,15只白酒股今年涨幅已翻番,底气何在? 摘要 【茅台股价再闯1800元关 15只白酒股今年涨幅已翻番!底气何在?】如果从今年以来绝对涨幅看,茅台今年以来从最低价960元至最高价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒以最高上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖,酒鬼酒最高涨幅超3倍,超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得,洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们,年内最大涨幅也都超过了带头大哥贵州茅台。(全景财经)   添酒回灯重开宴。只是不知,白酒股这次开启的是盛宴还是剩宴。  虽然茅台及时发布了澄清公告,一是澄清了其2020年四季度直销渠道营收占比与前三季度相比不会显著变化;二是重申了其2020年营收目标同比增长10%不变。但一条关于其四季度计划销量将达4160吨的传闻还是促成了茅台股价周一高开高走,盘中最高涨幅近6%。  茅台再闯1800关  15家白酒股今年涨幅已翻番  细细品读茅台本次的澄清公告,更像醉里挑灯看剑:一是仅确定2020年第四季度“直销收入”和前三季度相比不会有显著变化,但并未否认包含了经销商、商超和电商渠道的“批发收入”会否出现显著变化;二是明确今年营收目标同比增长10%的目标未变化,也未排除第四季度实际增速超过目标的可能性。  面对这般朦胧的澄清,茅台股价直接高开近3%,时隔两月后再度盘中站上1800元关口,截至收盘涨幅4.08%报1790.21元。  其实,不独是茅台股价一骑绝尘,其他白酒股们股价也涨势凌厉。如果从今年以来绝对涨幅看,茅台今年以来从最低价960元至最高价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒以最高上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖,酒鬼酒最高涨幅超3倍,超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得,洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们,年内最大涨幅也都超过了带头大哥贵州茅台。(图/白酒股2020年以来最大涨幅超过贵州茅台的品种)  短期估值达历史高位  券商称仍应重视长期价值  那么,面对这次白酒股“喜大普奔”般的狂欢,究竟应该如何看待,这会是新一波盛宴呢还是将要散席的剩宴?  华西证券食品饮料行业首席分析师寇星认为,从批发价格表现上来看,大趋势上茅台、五粮液等高端白酒的价格还会持续上行。这会带动整个行业延续景气周期,理论上讲,中下游所有企业都将有业绩增长的机会。近几年在总需求和总产量稳中趋降的背景下,整个行业通过提升价格的方式实现了高业绩增长。从业绩增长的斜率来看,中下游白酒的增长速率会更快,战略上有升级、产品价位有聚焦、营销推广有保障的次高端白酒会程度具备更高业绩弹性的特征。(近30年白酒产量图/华西证券研究报告)  山西证券研报则指出,目前食品饮料估值位于历史高位水平,主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧;对于白酒板块,虽然短期估值较高,但应重视行业的长期价值。坚守确定性阵地,寻找低估值品种。  对于高端白酒,与其说茅台卖的是一种商品,不如说消费者买的是其商品以外的溢价。飞天茅台的消费者对其价格并不敏感,供需弹性的问题,好像并不适用于高端白酒。  与之相伴的,次高端白酒于是也有了“精准替代”的市场空间,天风证券食品饮料周报显示,飞天茅台批价维持在2840元左右,终端价在3000元/瓶。八代五粮液批价维持960元左右,泸州老窖维持840元。目前从渠道情况来看,高端白酒渠道均处于历史低库存水平,茅台持续处于供不应求的状态,市场流通价格依然存在上扬空间。五粮液似乎认准了一瓶茅台能“换”三瓶五粮液、国窖1573也紧紧盯住了五粮液的一举一动。次高端白酒并未试图染指茅台的客群而是选择精耕细作自己的领地,反而与茅台一道实现了共荣发展,这也许也正是高端、次高端白酒股价“飞天”的底气所在。  品牌成白酒核心竞争要素  业绩分化持续加大  如今,元旦、春节传统白酒消费旺季近在眼前,以消费升级为名的行业涨价预期继续向二、三线白酒品牌蔓延,在300元到600元价格区间里,竞品众多且彼此市场定位也更模糊,彼此间真的能像茅台和五粮液那样形成市场细分与价格默契吗?  如果二三线品牌的白酒只是简单提价而没有战略配合、产品提质与市场份额增加的支撑,那么价格混战可能也并不遥远。那么,其股价估值(市盈率)又有什么理由远远把茅台甩在身后呢?  兴业证券研报认为,基于产业发展逻辑,品牌为当前白酒企业核心竞争要素,行业分化趋势不可逆转;川财证券也表示,三季度是白酒销售的传统旺季,白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下挤压式增长,高端酒企销售额及利润仍不断提升,而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显,酒企业绩分化还会加大。  白酒板块估值是否有天花板、压垮白酒股集体狂欢的稻草何时出现我们不得而知。只是,作为投资者,擦亮眼睛,独立判断上市公司的投资价值,为自己的投资决策负责;注定任重道远。(文章来源:全景财经)
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